jueves, 20 de enero de 2022

INTERCAM BANCO . OPINIÓN ANÁLISIS Renta Variable 20 de enero de 2022 Reporte 4T21 Gfnorte

Carlos Gómez
cgomezhe@intercam.com.mx
Trimestre positivo con mayores ingresos
Recomendación Precio Teórico
COMPRA $160.00
Datos de la Acción
Precio actual
140.65
Rendimiento potencial (%)
13.8
Máx. / Mín. 12 meses
149.96
101.57
Mayores ingresos y excelente calidad
Indicadores de Mercado
Valor de mercado (mill.) 405,558
Volumen (op. 12 meses mill. accs.) 2,166.0
Acciones en circulación (mill.)
2,883
Float (%)
85
P/VL (x) 1.71
P/U (x) 11.57
Estimados
Mgn. financ. (mill.)
2020 2021e 2022e
82,832 80,041 102,973
Crec. mgn. financ. 2.8% -3.4% 28.7%
Result. oper. (mill.) 38,944 43,822 59,104
Crec. result. oper. -19.1% 12.5% 34.9%
Result. neto (mill.) 30,508 35,048 44,428
Crec. result. neto -16.5% 14.9% 26.8%
1.81
P/VL (x) 1.80 1.71 P/U (x) 13.29 11.57 9.13
UPA (pesos) 10.58 12.15 15.41
Fuente: Intercam con datos de la empresa.
140
Gfnorte
130
120
110
100
90
ene.-21
may.-21
sep.-21
Los ingresos financieros crecen considerablemente (+22.6% vs 4T20), mejor
a nuestro estimado de +15.7%e. El aumento se debe a una mayor cartera de
crédito y tasas activas superiores. Seguros y Pensiones todavía presenta
problemas por siniestralidades y reservas técnicas, generando un resultado
extraordinario para este trimestre. Los gastos financieros crecieron +15.8% anual
debido a las tasas más altas. Sin embargo, están bajo control debido a la buena
mezcla de depósitos. Así, el margen financiero aumenta +4.1% anual, con un
MIN de 4.8%, igual al año pasado. Consideramos que los ingresos seguirán
subiendo por las mejores condiciones económicas y las próximas alzas en tasas.
Las estimaciones preventivas decrecieron -54.6% anual ya que, en el 4T20, el
banco hizo reservas adicionales. Sin embargo, crecieron secuencialmente debido
a una mayor originación, en línea con nuestros estimados. Destaca que el costo
de riesgo de 1.32% se encuentra en niveles históricamente bajos. Esperamos que
las provisiones mantengan estos bajos niveles o presenten ligeras variaciones.
Los ingresos no financieros crecieron mejor a lo esperado (+17.1% vs 8.4%e
anual). Esto se debe principalmente a: 1) mayores comisiones por colocación de
créditos de consumo; 2) alta volatilidad en operaciones de divisas y metales que
generaron mayor transaccionalidad; y 3) la adquisición de la cartera de seguros
de Principal. Por otro lado, los gastos no financieros incrementaron por debajo
de la inflación debido a una reestructura institucional y aumentos en el pago de
PTU debido a la reforma.
La utilidad neta se situó en $9,061 mdp con una UPA de $3.14, mejor que el
trimestre pasado y en línea con nuestros estimados. Asimismo, el resultado es
sustancialmente mejor al año pasado (+51.9%), cuando la empresa hizo reservas
adicionales. En el acumulado, Gfnorte reporta $35,048 de utilidad (UPA $12.15).
En términos de rentabilidad, el ROE sube a 15.48% (vs 15.42% 3T21), pero se
mantiene presionado por la acumulación de capital. El ROA de 1.98% se mantiene
prácticamente en línea. Esperaríamos ver más distribuciones de efectivo por parte
del grupo financiero ya que cuentan con el suficiente capital y flujo para hacerlo;
sin embargo, queda a disposición del regulador mexicano.
Gfnorte vs. IPyC (base 100)
IPyC
Gfnorte reportó resultados en línea con nuestros estimados que veían ingresos
y utilidades sobresalientes. Así, el banco tuvo un reporte positivo debido a: 1)
crecimiento en la cartera; 2) mayores tasas activas que conducen a un margen
financiero creciente; 3) presión extraordinaria en siniestros; 4) gastos operativos
por debajo de inflación; 5) bajas provisiones por costo de riesgo y morosidad
menores; 6) crecimiento de la utilidad neta tanto secuencial como anual; y 7) pago
de dividendos durante el trimestre de $2.65 por acción. De esta manera,
consideramos que Gfnorte es una oportunidad de inversión en valor y
mantenemos nuestra recomendación de Compra con un precio de $160.00.
ene.-22
Fuente: Bloomberg.
Cartera de crédito crece y mejora la calidad.
La cartera de crédito total aumentó +2.3% anualmente, al igual que la vigente,
ligando ocho trimestres consecutivos de crecimientos. Secuencialmente, la
cartera también incrementó por una mayor originación en tarjetas de crédito.
Destaca que la cartera Comercial y Corporativa crecieron +3.0% en el trimestre,
reflejando la reactivación económica, lo que consideramos una señal positiva
Ver información importante al final de este documento.
1INTERCAM BANCO
Gfnorte
20 de enero de 2022
sobre el rumbo del mercado de crédito en el 2022. Por su parte, Gobierno
retrocedió -4.0% debido a prepagos importantes. Esperamos que la cartera siga
esta tendencia alcista por las mejores condiciones económicas.
La cartera vencida decrece tanto anual (-4.8%) como secuencialmente gracias
a una mejor calidad en todos los segmentos. El IMOR baja a 1.03% (vs 1.21%
3T21), considerablemente por debajo del promedio histórico y del sistema. El
ICOR es de 191.07%, nivel más que suficiente para cubrir cualquier adversidad.
Valor basado en rentabilidad, calidad y crecimiento
Con estos resultados, Gfnorte reafirma su posición de liderazgo en México así
como su solidez financiera, rentabilidad y crecimiento constante. Su buena
operación se ha reflejado en su generación de ingresos y buenos resultados, lo
que ha mejorado los márgenes y la rentabilidad de la empresa. Asimismo, la
recuperación económica han beneficiado al sector. Prevemos mayores ingresos
derivados del crecimiento en la cartera y tasas activas más altas. También, el
banco tiene la capacidad de repartir buenos dividendos pronto, compensando al
accionista.
Finalmente,
el
múltiplo
P/VL de 1.71x se encuentra ligeramente por debajo del promedio de los últimos 5
años. Por estas razones, reiteramos nuestra recomendación de COMPRA con
un precio teórico de $160.00.
Resultados trimestrales
Estado de Resultados - millones
4T21
37,615
11,159
20,383
6,225
10,701
9,061
3.14 4T20
30,676
9,638
19,580
5,315
7,290
5,966
2.07 Var.
22.6%
15.8%
4.1%
17.1%
46.8%
51.9%
51.9% 3T21
33,271
10,356
20,007
5,108
11,445
8,874
3.08
Activo total 1,850,879 1,787,904 3.5% 1,803,695
Cartera de crédito vigente
Cartera de crédito vencida
Pasivo total
Depósitos totales
Capital contable 820,833
8,505
1,613,640
799,025
237,239 802,138
8,931
1,562,801
821,712
225,103 2.3%
-4.8%
3.3%
-2.8%
5.4% 813,247
9,956
1,566,755
793,292
236,940
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
Margen financiero
Ingresos no financieros
Resultado de operación
Resultado neto
UPA (pesos)
Balance - millones
Razones Financieras
Margen de interés neto (MIN)
Ver información importante al final de este documento.
4.8% 4.8% 4.9%
ROE
15.5%
ROA
2.0%
Indice de eficiencia
49.6%
Indice de cobertura
191.1%
Indice de cartera vencida
1.0%
Fuente: Intercam con datos de la empresa.

miércoles, 19 de enero de 2022

CREHANA DARÁ ACCESO GRATIS A SU PLATAFORMA POR 48 HORAS

 

       Los usuarios podrán tener acceso a más de 800 cursos durante la campaña Full Pass.

       Esta iniciativa busca lograr que más personas desarrollen su potencial profesional.

Ciudad de México, 17 de enero de 2022.- Este próximo 21 y 22 de enero, Crehana lanzará su campaña Full Pass, en la que los usuarios que se inscriban podrán disfrutar de más de 800 cursos de forma gratuita durante 48 horas.

La plataforma ofrece cursos sobre los contenidos más demandados en el mercado, que ayudarán a los usuarios a cumplir sus propósitos profesionales y de desarrollo para este año. Además, quienes se inscriban podrán descubrir toda la oferta nueva que tiene Crehana para este 2022.

Con el Crehana Full Pass, tendrán acceso a aprender con cursos que van desde Marketing Digital, Ilustración y Diseño Gráfico, hasta Soft Skills, Estilo de Vida, Manualidades y Cocina. Es la oportunidad perfecta para quienes quieren prepararse en esas cosas que aún no han podido desarrollar, de una forma dinámica y desde la comodidad de su casa.

Además, los usuarios podrán organizar su tiempo gracias a la opción de “Plan de estudio” de Crehana, que ayuda a establecer metas diarias para sacar el mayor provecho a estos dos días y seguir sumando a su desarrollo personal y profesional.

Para obtener acceso a los cursos, solo deben registrarse en crehana.com a partir del 21 de enero, hasta el 22, y automáticamente disfrutar de todos los beneficios de esta campaña.

 

Acerca de Crehana

Crehana es una plataforma global de aprendizaje y desarrollo enfocada en liderar el desarrollo de las personas y de las organizaciones, en busca de ayudarles a alcanzar su máximo potencial. La compañía cuenta con dos principales unidades de negocio, una orientada en ayudar a las empresas a gestionar todos sus recursos de desarrollo de talento en un solo lugar; y la segunda que es una herramienta de aprendizaje online que ayuda a impulsar el desarrollo de carrera de las personas para lograr su máximo crecimiento profesional. Crehana se fundó en Perú en el 2015, y ahora tiene presencia en todos los mercados de habla hispana de Latinoamérica.

Hoy en día cuenta con 6 millones de estudiantes registrados en 25 países, más de 800 cursos publicados y más de 550 profesores. Actualmente es la plataforma de desarrollo de personas más grande de Latinoamérica y la EdTech con la ronda de inversión, Serie B, más grande de la Región.

LANZA SICT LICITACIÓN PARA CONSTRUIR RAMPA DE EMERGENCIA EN LA CARRETERA LA PERA-CUAUTLA

 


  • El 4 de febrero de este año se llevará a cabo la presentación y apertura de proposiciones
  • Se proyecta construir camino de cuatro carriles de 9.4 kilómetros en la carretera Real del Monte-Entronque Huasca, en Hidalgo


La Secretaría de Infraestructura, Comunicaciones y Transportes (SICT) lanzó la convocatoria de licitación para la construcción de una rampa de emergencia en la carretera La Pera-Cuautla, al mismo tiempo se proyecta la cimentación de un camino de cuatro carriles en la carretera Real del Monte-Entronque Huasca en el estado de Hidalgo.

Para el caso de la carretera La Pera-Cuautla, se trata de la Licitación Pública Nacional No. LO-009000961-E1-2022 para la realización de los trabajos de edificación de una rampa de emergencia en el kilómetro 16+500 en el estado de Morelos.

De acuerdo con el programa de la Dirección General de Carreteras de la SICT, a cargo de Jesús Felipe Verdugo López, el 4 de febrero del presente año se llevará a cabo la presentación y apertura de proposiciones.

En cuanto a los proyectos -incluye actualización de estudios-, para construir un camino tipo A4 (cuatro carriles) de la carretera Real del Monte-Entronque Huasca, se llevarán a cabo en el tramo Entronque Mineral del Monte-Entronque Huasca en 9.4 kilómetros, del kilómetro 11+000 al kilómetro 20+400, en el estado de Hidalgo.

La Licitación Pública Nacional LO-009000999-E1-2022 tiene previsto que el 31 de enero de este año se lleve a cabo la presentación y apertura de propuestas.

En esta misma fecha se efectuará en acto respectivo de la convocatoria de la Licitación Pública Nacional LO-009000999-E2-2022 para la elaboración de estudios y proyecto para la construcción de los entronques a desnivel “Mineral del Monte” en el kilómetro 11+000 y “Huasca” ubicado en el kilómetro 20+400 de la carretera Real del Monte-Entronque Huasca, en el mismo estado de Hidalgo.

OFICIALES DE LA SSC DETUVIERON AL CONDUCTOR DE UN VEHÍCULO QUE, AL PARECER, ATROPELLÓ A UNA JOVEN EN LA ALCALDÍA IZTAPALAPA

 


Con apoyo de las cámaras de videovigilancia del Centro de Control y Comando (C2) Oriente, efectivos de la Secretaría de Seguridad Ciudadana (SSC) de la Ciudad de México, detuvieron al conductor de un vehículo de transporte de carga que, al parecer, atropelló y provocó la muerte de una joven, en calles de la alcaldía Iztapalapa.

Al desempeñar sus funciones de seguridad y prevención del delito, los uniformados fueron alertados de una persona lesionada en el anillo Periférico y su esquina con la calle Estrella, de la colonia Casa Blanca, por lo que de manera inmediata se dirigieron al sitio.

Los oficiales observaron a una persona sobre la cinta asfáltica con visibles manchas hemáticas, por lo que solicitaron servicios de emergencia; paramédicos del Escuadrón de Rescate y Urgencias Médicas (ERUM) acudieron al sitio y diagnosticaron a la joven de 17 años de edad, sin signos vitales.

En tanto, los vecinos del lugar indicaron que el posible responsable huyó a bordo de un vehículo de transporte de carga y derivado del monitoreo constante del personal del C2 Oriente, se ubicó al tráiler color amarillo, en el Eje 5 Sur y el anillo Periférico, en la colonia Chinampac de Juárez.

Por tal motivo, los policías de la SSC detuvieron al hombre de 20 años de edad, chofer de la unidad, el cual fue reconocido a través de las cámaras de videovigilancia como el posible responsable, por ello fue enterado de sus derechos de ley y puesto a disposición del agente del Ministerio Público correspondiente, quien iniciará las investigaciones y determinará su situación jurídica.

EFECTIVOS DE LA SSC DETUVIERON A TRES PERSONAS EN POSESIÓN DE ARMAS DE FUEGO Y PAQUETES DE APARENTE DROGA, EN LA ALCALDÍA VENUSTIANO CARRANZA

 


Tras una persecución pie a tierra, efectivos de la Secretaría de Seguridad Ciudadana (SSC) de la Ciudad de México, detuvieron a tres personas en posesión de tres armas de fuego cortas y diversas bolsitas de aparente droga, en calles de la alcaldía Venustiano Carranza.

Al desempeñar sus funciones de vigilancia, los uniformados se percataron que en calles de la colonia 20 de Noviembre, tres sujetos que se encontraban a bordo de un mototaxi, manipulaban diversos objetos entre los que, aparentemente, se encontraba un arma de fuego.

Al notar la presencia policial, los posibles responsables emprendieron la huida lo que originó una persecución que culminó al llegar a la calle Avicultura, donde los sujetos descendieron e ingresaron a una vecindad para tratar de ocultarse.

Los policías ingresaron al inmueble y al verse sorprendidos uno de los hombres les apuntó con un arma de fuego, por lo que con las medidas de precaución necesarias y el uso de las tácticas policiales, aseguraron el arma y controlaron la situación.

Conforme al protocolo de actuación policial les realizaron una revisión de seguridad, tras la cual les hallaron tres armas de fuego cortas, nueve cartuchos útiles, así como dos bolsas y una cangurera que contenían dosis y envoltorios con una hierba verde y seca con las características de la marihuana.

Por tal motivo, los detenidos de 26, 33 y 37 años de edad, fueron informados de sus derechos de ley y presentados ante el agente del Ministerio Público correspondiente, quien determinará su situación jurídica y realizará las investigaciones del caso.

Cabe señalar que, de acuerdo con información obtenida, los detenidos posiblemente forman parte de un grupo delictivo dedicado a los delitos de extorsión y narcomenudeo, con zona de operación en las colonias Valle Gómez y 20 de Noviembre de la alcaldía Venustiano Carranza.

TRES HOMBRES QUE POSIBLEMENTE EXIGIERON DINERO A UN COMERCIANTE A CAMBIO DE NO DAÑAR SU INTEGRIDAD FÍSICA, FUERON DETENIDOS POR PERSONAL DE LA SSC EN LA ALCALDÍA AZCAPOTZALCO

 


• Los jóvenes detenidos forman un grupo dedicado al delito de extorsión a locatarios de la zona

• Uno de los detenidos cuenta con una presentación ante el agente del Ministerio Público, por el delito de robo a negocio con violencia en el año 2020

Policías de la Secretaría de Seguridad Ciudadana (SSC) de la Ciudad de México, detuvieron a tres jóvenes posiblemente involucrados en el delito de extorsión, a quienes se les aseguró un arma de fuego y dinero en efectivo, que probablemente exigieron para no dañar la integridad física de los propietarios de una cadena de tiendas de abarrotes, en la colonia Tezozomoc, perímetro de la alcaldía Azcapotzalco.

Los hechos ocurrieron cuando los operadores del Centro de Comando y Control (C2) Poniente, alertaron a los uniformados en campo, de un grupo de personas que portaban un objeto con las características de una pistola, quienes viajaban a bordo de un automóvil color vino.

De inmediato, los oficiales iniciaron la búsqueda de la unidad y al llegar a la calle Tlahuicas y su cruce con la avenida Rafael Buelna, fueron requeridos por un ciudadano quien refirió que, momentos antes, tres sujetos llegaron al local del que es dueño y le exigieron entregar una cantidad de dinero cada semana a cambio de no sufrir daños en su integridad física y patrimonial, y huyeron a bordo de un vehículo color vino.

Los uniformados, en coordinación con el personal del C2 Poniente, implementaron un cerco virtual, con el cual, ubicaron la unidad a la que interceptaron y con comandos verbales les indicaron a sus tripulantes que descendieran para, en apego al protocolo de actuación policial, realizarles una revisión preventiva.

Derivado de lo anterior, se les aseguró la cantidad de dinero en efectivo que describieron los denunciantes, así como un arma de fuego corta, además el denunciante los reconoció plenamente.

Por ello, fueron detenidos tres hombres, dos de 18 años de edad y uno de 23 años, a quienes se les informaron sus derechos de ley y quedaron junto con el automóvil asegurado, a disposición del agente del Ministerio Público correspondiente, quien definirá su situación jurídica.

Cabe señalar que, de acuerdo con el cruce de información, se pudo conocer que uno de los detenidos cuenta con una presentación ante el agente del Ministerio Público, por el delito de robo a negocio con violencia, en el año 2020.

Además, al parecer, los detenidos forman un grupo que se dedica a solicitar dinero en efectivo a los comerciantes de locales de venta de abarrotes de la zona, a cambio de no causarles daño en su integridad física y patrimonial.

TRAS IMPLEMENTAR UN CERCO VIRTUAL, PERSONAL DE LA SSC DETUVO A UN HOMBRE Y A UNA MUJER QUE, AL PARECER, ASALTARON UNA TIENDA DE CONVENIENCIA EN LA ALCALDÍA BENITO JUÁREZ

 

 

 

 

Con el seguimiento virtual y de campo, se detuvo a ambas personas en la alcaldía Iztapalapa

 

 

Policías de la Secretaría de Seguridad Ciudadana (SSC) de la Ciudad de México, detuvieron a un hombre y a una mujer que, al parecer, en posesión de un objeto punzocortante, robaron dinero en efectivo de una tienda de conveniencia, localizada en la colonia Del Lago, alcaldía Benito Juárez.

 

Los operadores del Centro de Comando y Control (C2) Sur informaron que daban seguimiento a dos personas que, minutos antes, posiblemente asaltaron al encargado de un establecimiento comercial, en la calzada de Tlalpan, y mediante las cámaras de videovigilancia con el videoreplay, localizaron a las personas cuando abordaron un vehículo tipo taxi.

 

En respuesta inmediata y con la media filiación de los probables responsables, en coordinación con los monitoristas del C2 Sur, los policías implementaron un cerco virtual y fue a la altura de la calle Juana de Arco, de la misma alcaldía, donde interceptaron el auto.

 

Tras detener el vehículo, el conductor comentó que un hombre y una mujer le solicitaron el servicio y agregó que los llevó al Eje 6 Sur al cruce con la avenida Plutarco Elías Calle, en la colonia San Andrés Tetepilco, de la alcaldía Iztapalapa, además acompañó a los efectivos al lugar.

 

En el punto, los uniformados observaron a un sujeto y a una mujer que coincidían con las características descritas en el reporte, por lo que les realizaron una revisión de seguridad en apego a los protocolos de actuación policial, derivada de la cual hallaron un cuchillo y dinero en efectivo.

 

Tras contactar al encargado del negocio, éste reconoció plenamente a ambas personas, como las responsables de amagarlo con el cuchillo y despojarlo de dinero en efectivo, y pidió el apoyo para presentar su denuncia formal.

 

Por lo anterior, el hombre de 48 años de edad, y la mujer de 42 años, fueron enterados de sus derechos de ley y el motivo de su detención, y puestos a disposición del agente del Ministerio Público correspondiente, quien determinará su situación legal.